公司公布非公开发行预案，拟募集资金总额不超过22.6亿元，增发价不低于10.43元，增发股票不超过2.167亿股。投入5个项目：(1)南通经济技术开发区国家级分布式光伏发电示范区150MWp屋顶太阳能光伏发电项目；(2)海缆系统工程项目；(3)新能源研发中心建设项目；(4)高温超导技术研发项目；(5)补充流动资金。

加强新能源领域的投入。此次非公开发行募集资金的60%将用于新能源领域，可见公司对新能源的重视。公司自2011年进入新能源行业以来，重点进行了分布式光伏发电、太阳能电池背板、锂离子电池等产业布局。光伏材料公司的太阳能电池背板已顺利通过国际权威机构的检测和认证，储能公司的锂电池项目也有望在年中达产。进一步扩大产能及提高技术实力是此次非公开发行的目的，也为公司中长期的发展提供新动力。

扩大海缆竞争实力。各国越来越重视海洋资源开发，海缆及相关配套需求旺盛。中天海缆一直在国内保持前列，拥有万吨级码头及8000公里海底光电缆的产、储、运能力。近年公司在国内外屡获大单，优质品牌形象已经树立，同时也是为数不多的、拥有军工供货资质的海缆企业。公司海缆收入有望在2014年上新台阶，增发投入后，海缆及相关产品的品种将得到丰富，产能随之扩大，海缆竞争实力也会进一步加强。

投入高温超导技术研发。超导相关研发原在集团公司，现纳入上市公司体内。公司将与中科院电工研究所、华北电力大学分别进行超导限流器、超导电缆的研发。由于220kV电阻型高温超导限流器尚未形成技术壁垒，220kV/3kA冷绝缘高温超导电缆技术研发在国内才起步，项目的实施将使得公司在关键技术领域占领先机和制高点。

公司业绩在过去12年年报、13年中报及3季报均超市场预期，但始终符合我们的预期。目前我们仍认为公司将稳健成长，同时估值水平有望从传统的光电缆行业向光伏、海缆、军工、超导等领域提升。